大宗商品价格快速上涨助推进口增长
海关总署4月13日发布的数据显示，今年一季度，我国货物贸易进出口总值8.47万亿元，比去年同期增长29.2%。其中，出口4.61万亿元，增长38.7%；进口3.86万亿元，增长19.3%；贸易顺差7592.9亿元，扩大690.6%。以美元计价，3月进出口增幅均超30%，并创下2017年2月以来最高增速，整体内需与外需均维持较高景气度，进口数据超预期。
海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文在当日国新办举办的新闻发布会上介绍，今年一季度，我国统筹疫情防控和经济社会发展成效持续显现，外贸进出口实现“开门红”。具体分析，主要有以下五方面特点：一是一般贸易进出口比重提升。二是与主要贸易伙伴进出口保持增长。三是民营企业活力增强。四是机电产品出口比重超六成。五是主要大宗商品进口量增加，一季度，我国进口铁矿砂2.83亿吨，增加8%；原油1.39亿吨，增加9.5%；天然气2938.8万吨，增加19.6%。同期，进口大豆2117.8万吨，增加19%；玉米672.7万吨，增加437.8%；小麦292.5万吨，增加131.2%。此外，在外贸数据同比大幅增长的同时，当前我国外贸质量、效益也正在逐步提升。
“与2019年同期相比，今年一季度进出口增速达到20.5%，我国外贸继续保持去年下半年以来持续向好的势头，为今年全年外贸‘量稳质升’开了一个好头，这是多方面因素综合作用的结果。”李魁文表示，具体来看，一是全球经济贸易恢复性增长有利于我国外贸增长；二是我国经济持续稳定恢复也促进了外贸发展；三是大宗商品价格快速上涨也助推了进口增长，美国等主要经济体货币宽松政策的影响下，全球大宗商品价格持续上涨，截至3月份，铁矿砂进口价格连续7个月同比上涨，铜矿砂进口价格连续11个月同比上涨，大豆进口价格连续4个月同比上涨，一季度上述产品进口价格同比分别上涨了53.5%、28%和11.1%。原油进口价格也结束了连续12个月的同比下跌走势，3月当月同比上涨1.6%。
“3月我国贸易顺差显著收窄，主因是国内出口增长不及预期的同时，进口增长好于预期。”一德期货宏观战略部总经理寇宁对期货日报记者表示，3月进口增长超预期主要来自量价两方面的支撑，一方面春节假期后国内在就地过节政策下，开工快于往年，生产恢复较快，带动铁矿等大宗商品进口量的增加；另一方面，受海外大宗商品价格上涨的影响，原油、铜等大宗商品维持高位推高了整体进口增速。
南华期货商品分析师章正泽也表示，3月进口数据超出预期除了与国内自身需求情况良好，主要大宗商品进口量增加有关外，也与3月进口的主要大宗商品价格同比涨幅扩大有一定关系，例如铁矿砂、铜矿砂、大豆等大宗商品价格同比均出现大幅上涨，整体对进口金额有所放大。出口方面，海外疫情改善对国内终端出口需求可能存在结构性利空，海外新订单情况存在走弱可能，这是二季度的大宗商品需求端需要重点关注的问题。
“我们注意到高层近期高度关注大宗商品的涨价，由于PPI传递到CPI有一个漫长的过程，况且从产成品PMI看依旧处于高位，我们认为高层对大宗商品价格的关注不是关注物价的本身，而是关注上游大宗商品价格上涨后，对中下游制造业等的挤压，这可能对经济增长构成损害。而大宗商品进口的增加对平抑国内价格相对有益。”银河期货研究所宏观研究员杨一平还表示。
“从后市看，在美国大规模的财政刺激下，海外市场需求预期仍强，同时，3月底以来，欧美疫情反弹，部分国家重启封锁可能加重海外市场供应缺口，并加大对我国出口依赖，预计年内我国出口仍将维持较高增长。”寇宁说。