下周（1月5日-9日），新年首个非农即将于投资者见面，首个交易日就可能开始快速定价，同时美国政府停摆后遗症逐步消退，核心经济数据密集发布叠加美联储官员重磅发声，全球市场将迎来政策预期重构与经济动能验证的关键窗口期。周一数据开局：中美欧经济景气度同步校验周一（1月5日），中国公布12月SPGI服务业PMI，作为反映服务业扩张动能的核心指标，其表现将与国家统计局此前公布的服务业商务活动指数形成交叉验证，为判断内需复苏强度提供关键依据。晚间，美国市场迎来双重重磅数据：12月CPI数据将揭开通胀真实走势，鉴于11月数据因停摆导致住房成本统计失真，此次数据能否印证通胀回落趋势备受关注；同时公布的12月ISM制造业PMI，将与服务业数据共同勾勒美国经济“双轨”运行态势。周二政策发声：FOMC新进票委讲话与数据共振周二（1月6日）凌晨，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在美国经济学会发表讲话，其言论需重点关注——作为曾释放“鸽派”信号的核心官员，核心看点是他是否有转向的可能，他对通胀韧性与降息门槛的表述，将直接影响市场对美联储政策转向的预期。日间时段，欧美数据密集发布：美国、英国、法国、德国及欧元区同步公布SPGI服务业PMI，其中英国数据将延续此前超预期扩张的态势与否，对英镑走势至关重要；德国、法国12月CPI数据则为欧元区通胀走向提供先行线索。晚间，美国补发10月贸易帐，将填补停摆期间的外贸数据空白，反映关税政策对进出口的实际影响。周三通胀与就业：欧美经济核心指标密集亮相周三（1月7日），德国公布11月零售销售和12月失业率，两项数据分别反映消费需求与劳动力市场状况，是观察德国经济复苏动能的重要抓手。随后，欧元区公布12月CPI数据，其同比涨幅将直接影响欧洲央行的利率决策节奏。美国市场当天迎来“就业数据三连发”：12月ADP就业数据作为非农前瞻指标，将初步揭示就业市场热度；JOLTS职位空缺数据反映劳动力市场供需匹配度；12月ISM非制造业PMI则会披露服务业就业分项表现。此外，纽约联储公布的12月全球供应链压力指数，将为判断通胀下行斜率提供新的视角。周四内外需校验：中国进出口与美国就业线索周四（1月8日），中国公布12月进出口数据，将结合前值表现进一步明确外贸复苏趋势，对出口导向型行业标的形成直接影响，影响国内企业的估值中枢。欧元区同步公布11月失业率、12月消费者信心指数和工业景气指数，三项数据共同勾勒欧元区经济景气全貌。美国市场聚焦就业市场细节：12月挑战者企业裁员人数反映企业用工意愿，而初请、续请失业金人数则延续对劳动力市场松紧度的跟踪，为周五非农数据提供提前预判线索。周五非农收官：停摆后首个正常月份数据定调行情周五（1月9日），全球市场迎来本周核心焦点——美国12月非农就业数据，同时也是关键的兑现节点，各投资品种可能会在周五前1-2天提前开始反应。作为美国政府11月13日结束停摆以来统计的首个正常月份数据，其失业率与工资增速表现备受瞩目，此前12月非农数据的争议性更让此次数据的“反转或延续”充满看点。同日，美国12月纽约联储1年通胀预期数据将反映居民通胀信心变化，欧元区零售销售数据则补充消费端复苏图景。（编辑：小七）
2026-08-13 07:08:02